周二盘后分析：
周二两市惯性下挫后一度出现触底反弹的态势，沪指盘中一度翻红，但由于2月CPI数据增长8.7%创五年新高再度使得市场担忧宏调趋紧，股指出现跳水直接击穿4100点关口。但午后在中石油小幅拉升的带动下，沪指数度翻红，最终收出一根长下影线的小阳K线。截止收盘，沪综指收报4165.88点，上涨19.58点，成交金额805.12亿；深成指收报14815.72点，下跌47.33点，成交金额377.26亿，两市交投较前一交易日有所萎缩。
从盘面观察，权重股分化明显，除中石油受国际油价提振上涨外，大部分处于调整之中。从热点来看，上海本地股持续走强，其中上海新梅、界龙实业、张江高科等表现出色，同时农业板块再次出现集中性反弹；另外，纺织、石油、煤炭、军工、节能环保等板块走势也相对抗跌；而造纸、资源、有色金属、环保等板块位列跌幅榜前，两市上涨家数有所增加，显示个股有所活跃。
值得注意的是，对于再创11年来新高的2月CPI，央行是否将通过加息的手段来降低通胀的悲观预期？
从目前来看，美联储本月可能再度降息，中美利差将进一步拉大；再加上一季度热钱大量涌入，央行有可能通过上调存款准备金率或发行央票的手段温和调节，但是存款准备金率已多次上调，而20%的这一水平有可能见顶，在这种情况下，加息的可能性显现。
加息的目的主要可以降低市场对通货膨胀的心理预期，受当前全球经济的影响，央行将不得不考虑贸易顺差的回落对中国经济的影响，除非CPI涨幅过于离谱，否则近期不一定会选择加息来抑制通货膨胀。如果采取加息的措施，为了避免中美利差进一步拉大，加息的方式将倾向于结构性加息，即不对称加息。在利率尚未市场化的前提下，存贷款利差偏高，存款利率较低加速了存款储蓄的外流，一定程度上也对市场泡沫化起到了推波助澜的作用。而不对称加息将考虑储户的利益，促使银行做出一定的让利。至于具体的出台时间，可能会避开两会以及股市低迷期。
热点聚焦：
反攻拉开序幕？
正如本栏在成也萧何，败也萧何中分析指出技术上的指数超跌情况已经较为明显，加上前期低点将有一定的支撑作用，不排除大盘于短期内出现弹升，那么今日的弹升是否意味着大盘见底了呢？
4000已到底部了吗？ 市场显露端倪
从成交量来看：
目前市场仍处于弱市整理之中，短线技术指标虽有部分处于超卖状态，然而量能的欠缺还是制约了市场的反弹力度，投资者仍应清醒认识到市场的调整的压力，股指的跌幅放缓可能导致大盘调整时间的延长，市场的反复筑底仍将延续，投资者不可盲目追涨杀跌。
从资金面来看：
周三市场震荡反复，沪指一度向下破位前期低点，并靠向4000点整数位置，但午市行情相对走稳反弹并稍有翻红。权重蓝筹股的涨跌继续影响指数运行方向，多数个股走势跟随指数波动。两市交投萎缩，多空双方都显得较为谨慎，投资者针对宏观层面上CPI数据公布之后会否有调控政策出台存在担忧，再加上美国的衰退进一步明显，国内外因素的影响都将对市场形成较大的压力。沪指虽暂时于前期低点位置附近受到支撑，但进场资金的意愿明显不强，低位震荡反复仍然难免。
“政策底”不等于 “市场底”
进入2008年以来，大盘相继跌破半年线、年线，眼下再度失守“政策底”，一系列重要支撑点位相继跌破之后，无可奈何花落去，看着K线在年线之下继续慢慢飘落，无奈与无助，基本就是目前投资者的众生相。但无可奈何的不仅是普通投资者，也许目前的管理层，对此恐怕也是深有感悟。
本轮大牛市基本上被公认为始至股权分置改革，2005年6月首批股改试点上市公司正式实施股改，但直到2005年的12月份市场才真正步入主升行情，期间的7月份大盘甚至一度跌至1000点附近。由此看来，即使已处“政策底”区域，且有重大利好支撑，市场也不会迅速回暖，“政策底”不等于“市场底”。
如果将新基金的重新开闸理解成政策救市，那么从市场现状来看，新基金的审批几乎已经成为了每周的例行动作，前前后后一共有18只新基金获批，但换来的却是沪市大盘再创本轮调整以来的新低，以及深综指的跌穿年线。这只能说明新批基金发行的利好作用正在出现边际效应，对市场的利好作用已几乎无从体现。
其实在规模日益庞大的沪深股市中，一般性的政策因素已经不可能起到立竿见影的作用。政策信号的效应，只能在多空双方的博弈过程中，起到一个指导性的作用，最终要形成一种趋势，还需要市场对其进行酝酿、发酵，这也就是通常大家所说的政策底转变成市场底的过程。从目前的市场来看，由于“市场底”与“政策底”之间即有时间差也存在着高度差，因此短期市场仍将向“市场底”靠拢。
价值投资仍是市场的主线
股票市场向来是“十年河东，十年河西”，眼下题材股全面活跃，走势遥遥领先于大盘，但就中长线而言，缺乏估值优势。而那些有业绩支撑的蓝筹股，在持续调整后动态市盈率已经落到20倍以下，中长线投资价值已初步显现。从防守角度考虑，估值水平相对偏低和有真实业绩支撑的股票将在后市指数企稳过程中有望扮演主流热点角色。因此在策略上重点布局相对估值水平较低、未来业绩高增长预期明确的公司。
证星观察：整体来看，目前盘面从技术层面分析，250日年线目前依然保持上行趋势，大的牛市格局依然没变，不过破年线之后指数的震荡和洗盘的幅度明显加大，大盘短期均线系统呈空头排列，市场空头氛围在短期内仍需要一个释放过程。同时，今日公布的CPI数据高达8.7％，使得短线投资者对后市政策面的调控有所担忧，所以盘口显示进场资金的意愿明显不强，进而导致成交量继续处于萎缩状态之中。由于未来宏观层面的诸多因素还不明朗，机构之间开始显现出一定的分歧，市场总体上处仍于等待决定方向的促发因素的静默期。
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