3月18日，周二，一份异常坚决而清晰的“止损”操作策略被紧急送发到某证券公司的私人客户手中。

　　08年以来跌跌不休的股市进入了第十二周，一个惊恐的、惶惑的、漫长的一周。

　　辗转获得该报告的股民华秋(化名)几乎呆了，因为这与机构公开的“筑底已近”的言论大相径庭。

　　这是一份简练而直白，内容不足两页的报告：“重大操作提示——市场估值体系崩溃已可确定，市场步入熊市的概率较大，系统性风险处于失控边缘，启动短期止损机制；2007年9月运作的中长期投资组合出现15%的亏损，启动中线止损机制；止损步骤……”

　　19日，上证指数涨幅2.53%。华秋也藉此买入了中信证券，以进行短线操作。

　　接踵而至的，却是更为惊心动魄的一幕。20日，开盘后的上证指数一路下跌245点，跌幅超过6.5%。随后开始步步拉升，当日以3804.05点收盘，而当天的振幅已经高达9.07%。

　　周五，上证指数再次陷入震荡格局。

　　“更多的是技术性反弹，短期内更难预测，大盘远未企稳。”不少基金经理如此表示。

　　据悉，有上海某基金公司两周前清空金融、地产板块，本周又有建仓行为，一些减持力度大的老基金也有回补现象。亦有知情人士透露，在上周A股下跌时已有保险资金陆续进场。

　　市场陷入一片焦灼之中。

　　中信证券一营业部副总向记者指出，现在机构依旧是分歧严重，不过悲观情绪更为浓厚，因此有不少机构的策略是期待反弹之后减仓。

　　当日，华秋再次获得某券商的最新《市场分析与操作策略》。

　　该报告认为，阶段性的平衡区域可望形成于3500-4100点一带，此区域将成为两种估值标准的主战区。市场趋势难以明确判断……

　　在市场狂热时，多数人会质疑甚至嘲讽那些过早离场的冷静者；而到了市场暴跌时，大家才会想起像赵丹阳这样坚守自己信念的投资人。“基金的优势首先不体现在一段时间、某只股票赚钱的多少，而是体现在持续控制风险的能力上。风险的量化程度是衡量基金经理专业化程度的标志。在投资界，‘活下来’永远是第一位的。”